Перед тим як доробити щорічний річний звіт по ледачим інвестицій, я вирішив зробити невеликий огляд лідерів зростання і падіння цінних паперів на фондових ранках за 2017 рік. У статті я не буду детально розглядати маловідомі, високоризикові і не дуже ліквідні папери другого і третього ешелонів , Хоча в них амплітуда злетів і падінь виглядає більш вражаюче. Аналіз базується не тільки на загальнодоступною статистикою, але і на моєму особистому досвіді інвестування в акції .
Лідери і аутсайдери російського ринку акцій
Якщо озирнутися на минулий 2017 рік і зробити зріз по прибутковості акцій на Московської біржі , То в ТОПі рейтингу ми не побачимо «блакитних фішок»:
Як правило, за прибутковістю акцій представлених компаній стоять специфічні корпоративні та регіональні події, або ефект низької бази 2016 року. Нам же цікаві більш зрозумілі історії, з прогнозованими ризиками, і меншими спредовимі витратами. Тим більше що лідери зростання з числа великих емітентів у всіх на слуху, мають багато доступною аналітики і більше підходять для початківців інвесторів . Вартість акцій росте і падає під впливом багатьох факторів, в тому числі політичних, внутрішньокорпоративних і навіть природно-кліматичних. На зображенні нижче наочно представлено, наскільки різною може бути динаміка акцій великих компаній.
В першу чергу виділимо серед лідерів зростання саму капіталізовану акцію російського ринку - SBER. Зростання акції перевершив прогнози аналітиків, які давалися на початку року. Незважаючи на неодноразово передрікали корекцію (за принципом «дерева не ростуть до небес»), Ощад закріпився вище 225 руб. за папір і, по всій видимості, в цьому стані збирається зустріти Новий рік. Отже, Сбербанк - плюс 26%, привілейовані акції плюс 39.64%. При цьому бенчмарк - індекс Мосбіржі - опустився з початку року на 8.1%, за станом на 27 грудня. Головними причинами високої прибутковості акцій Ощад я бачу зростаючу частку ринку в умовах відкликання ліцензій та санації конкурентів, а також проведену Грефом політику активної оптимізації бізнес-процесів.
У топ-10 увійшли префи Лененерго (+ 72.95%). Це компанія, за якою я спостерігаю не один рік і тримаю в ній свої публічні інвестиції. Як і очікувалося, я не прогадав з вибором. У 2017 році завершилася внутрішня реорганізація корпоративного управління, що обіцяє продовження хорошої динаміки в 2018 році. Тепер подивимося на десятку лідерів падіння, акції яких принесли акціонерам і інвесторам збитки в році, що минає.
Падіння акцій Магніту в цілому прогнозувалося експертами. Але ринок не закладав настільки крутого піке на 44.8% за рік. В першу чергу позначилося гальмування програми зростання кількості торгових точок, який тривав безперервно кілька років. Розширення мережі зажадало великих інвестиційних витрат, і головний акціонер Галицький втратив колишню гостроту до свого головного активу. В результаті в 2017 Магніт обійшли конкуренти - X5 і ін.
АФК Система (AFKS) також увійшла в десятку аутсайдерів і показала мінус 46%, що не дивно на тлі скандальних судових позовів Роснефти майже на 300 млрд рублів (100 млрд з них Система вже погодилася виплатити). Злети і падіння в дні прийняття резонансних судових рішень акції становили від 8 до 22% протягом однієї торгової сесії. На цьому змогли непогано заробити спекулянти, оскільки папери частково відновлювалися вже на наступний день. Ці рухи добре видно на графіку.
З акцій другого і третього ешелонів в десятці акцій- «лузерів» МОСОБЛБАНК - вражаючі мінус 67.3%. Цей емітент подає фінансовий сектор і в повній мірі піддався впливу кризи. Банк знаходиться на межі санації і має негативний новинний фон.
Які іноземні акції виросли, а які подешевшали в 2017
На зарубіжних ринках, як і на російському, варто звернути увагу на емітентів, які входять в топ провідних біржових індексів . На ринку є компанії, які показали в 2017 році прибутковість більше 500%. Однак розглядати їх в якості пасивних інвестицій - значить піддавати невиправданому ризику свій капітал і нервову систему. Тому порівняємо рентабельність вкладень в великих емітентів, акції яких доступні російському інвестору.
Apple - найпопулярніша акція на СПб біржі , Що надає можливість інвестувати в папери іноземних емітентів через російських брокерів . Зростання капіталізації компанії, здається, не має меж. Одних інвесторів це спонукає беззастережно вірити в подальший сходження паперів наверх, інших змушує задуматися про ризики перегріву. З такої нагоди зазвичай згадуються не цілком вдалі релізи продукції корпорації, зокрема, IPhone 8 і 10. Однак акції після просадок продовжують зростання і дозволяють інвесторам заробити, в 2017 - 46,58%. Основною причиною успіху я вважаю силу бренду і диверсифікацію високотехнологічних проектів корпорації, серед яких - не тільки смартфони. Що стосується перспектив акцій Apple на 2018 рік, то тут я раджу враховувати як негативний потенціал у вигляді роздутою капіталізації, так і наявність можливостей у вигляді сотень мільярдів доларів вільного кеша. Компанія в стані просто купити своїх конкурентів.
Також добре показали себе акції Amazon (AMZN) - 53.05% за рік. Цьому сприяли не тільки операційні показники, а й зростання вартості бренду. Нещодавно здавалися фантастичними, проекти Джефа Безоса втілюються в реальність і позитивно впливають на громадську думку в 2017:
- Доставка товарів дронамі;
- Будівництво важкої космічної ракети New Glenn, конкурента Falcon Ілона Маска;
- Фундаментальні розробки в галузі медицини, в які компанія вкладає кошти, зіставні з російським бюджетом охорони здоров'я;
- Робототехніка та машинне навчання;
- Інтернет-телебачення, виробництво медіаконтенту і ін.
Як би не ставитися до фактору бренду, вважаючи його далеким від справжнього фундаментального зростання, він може стати реальним драйвером для підвищення ціни акцій. Капіталізація Amazon переступила за 500 млрд $, а сам Безос періодично виривається на перше місце в списку Forbs. Прикладом зростання «на хайп» в новій цифровій реальності стали акції компанії NVidia. Однак не варто думати, що джерелом їх зростання в 2017 році стали тільки відеокарти для Майнінг . Наприклад, у корпорації є перспективні проекти, пов'язані зі штучним інтелектом і нейронними мережами. На графіку показана крива динаміки акцій NVidia на тлі індексу S & P 500.
Як приклад аутсайдера некотіровального списку СПб біржі, можна привести компанію GE (General Electric), чиї акції на NYSE просіли з початку року на 45%. Основною причиною даунтренда аналітики називають невдалий корпоративне управління. У серпні 2017 У.Баффет продав всі свої акції GE, що стало для інвесторів остаточним сигналом до продажів. Однак не варто вважати це вироком самому емітенту і розглядати його акції як безнадійні. Це глибоко диверсифікована глобальна корпорація з капіталізацією понад 150 млрд $, що володіє багатьма технологічними патентами і власним банківським бізнесом.
На цьому тижні планую опублікувати підсумки року по всіх інструментах портфеля. Підписуйтесь, щоб не пропустити.
Всім профіту!
