Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку пропонує змінити підхід до розрахунку поточних цін на облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) на фондових біржах.
Відповідна пропозиція міститься в проекті змін до Положення про функціонування фондових бірж, схваленому під час чергового засідання членів НКЦПФР 14 листопада 2017 млн грн.
З огляду на, що нові вимоги Нацкомфінслуг до категорій активів страхових компаній, якими можуть покриватися страхові резерви, вступили в силу, то тема ОВДП стала досить актуальною для страхового ринку. Так, страховикам дозволили розміщувати не більше 10% резервів в акції українських емітентів передбачається направляти, а в ОВДП компанії зі страхування життя можуть вкладати до 95% резервів, страховики non-life - до 80%. Також будуть враховуватися гривневі цінні папери, емітовані міжнародними фінансовими організаціями, такими як ЄБРР, МФК, а також єврооблігації.
За даними регулятора, втрата активів або значне зменшення їх вартості може приводити до того, що розмір страхових зобов'язань страховика не відповідає величині активів, що забезпечують їх виконання. Це, в свою чергу, підвищує ризики невиконання страховиками своїх зобов'язань перед страхувальниками відповідно до підписаних договорів страхування. У зв'язку з цим виникла необхідність підвищити вимоги до якості активів і вдосконалити вимоги до їх диверсифікації.
Сьогодні українські страховики розміщують на банківських депозитах 10,684 млрд грн, в тому числі в іноземній валюті - 1,811 млрд грн. І більш ніж 90% цих коштів розміщені в дійсно надійних банках. Два роки тому цей відсоток становив всього 30-40%. Активи страховиків розміщені, також в нерухомості - 2,566 млрд грн; в облігаціях - 998,1 млн грн; ОВДП - 5,682 млрд грн; в правах вимоги до перестрахувальників - 3,741 млрд грн, в тому числі перестраховикам-нерезидентам - 2,356 млрд грн.
Як зміниться підхід до розрахунку поточних цін на ОВДП?
Поточна ціна ОГВЗ буде розраховуватися на підставі "чистої" ціни облігації, по якій були укладені біржові контракти. При цьому чиста ціна облігації не буде включати накопиченого купонного доходу і буде виражена у відсотках від її номінальної вартості. Такий підхід найбільш поширений на міжнародних ринках капіталу.
З метою підвищення якості торгів ОВДП в документ включені вимоги до маркет-мейкерів по державних облігаціях. Зокрема, маркет-мейкери повинні виконувати зобов'язання щодо підтримки ліквідності облігацій, серед яких: підтримка двосторонніх котирувань не менше 75% часу з 11:00 до 15:00 торгового дня; різниця між чистою ціною облігації на покупку і чистої ціною облігації на продаж повинна складати не більше 5 процентних пунктів; підтримувати односторонні котирування протягом торгового дня тільки після укладення біржових контрактів (договорів) на підставі двосторонніх котирувань протягом цього дня на загальну суму не менше 10 млн грн (за кожним випуском).
Впровадження дієвого інституту маркет-мейкерів ОВДП і зміна підходу до розрахунку ціни додадуть ОВДП ліквідності, дозволять отримувати більш стабільний і прогнозований дохід, і що найголовніше, дозволять зробити цей фінансовий інструмент зрозумілішим і більш прозорим для інституціональних інвесторів і фізичних осіб. У свою чергу, НБУ і Міністерство фінансів завдяки цим змінам зможуть отримувати більш якісну інформацію про ринкові котирування і вартості грошей на ринку.
Крім цього, НКЦПФР пропонує відкоригувати деякі з вимог включення цінних паперів до другого рівня лістингу (біржовий реєстр), щоб відкрити можливість акціонерним товариствам, у разі їх зацікавленості, в біржовій торгівлі своїми цінними паперами. Зокрема, запропоновані нові вимоги до концентрації free float (частка акцій у вільному обігу) - не більше 50% в двох інвесторів сукупно. Загалом мінімальний free float емітента повинен складати не менше 10% або в грошовому еквіваленті його вартість повинна становити не менше 75 млн грн.
Крім того, передбачається, що додаткові вимоги до корпоративного управління емітентів відтепер зможе встановлювати фондова біржа в своїх правилах.
Проект змін буде опублікований на офіційному сайті НКЦПФР для ознайомлення з ним і надання протягом 30 днів пропозицій і зауважень.
НКЦПФР нагадує, що з 1 січня 2018 року набирає чинності вимога закону "Про акціонерні товариства" щодо обов'язково лістингу (біржовий реєстр) акцій до публічних акціонерних товариств.
Як повідомляв Форіншурер, вимоги нормативів достатності активів по Станом на 30 червня 2017 року порушують 24 страхові компанії України (21 ризикові і три по страхуванню життя), в той час як на аналогічну дату роком раніше було 17 (14 ризикових і три по життю). Дефіцит коштів у 24 страховиків становить 2,057 млрд грн, що на 12,8% більше, ніж на 30 червня 2016 року. | Форіншурер
Як зміниться підхід до розрахунку поточних цін на ОВДП?
